TCA Tanoira Cassagne asesoró a Credicuotas Consumo S.A., como emisora (“Credicuotas”), a Banco Industrial S.A. e Industrial Valores S.A., como co-organizadores (los “Co-organizadores”), e

Industrial Valores S.A.; Cocos Capital S.A.; ACA Valores S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U.; Banco Patagonia S.A.; Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.; Banco Comafi S.A.; Provincia Bursátil S.A; y Latin Securities S.A. como colocadores (en conjunto, los “Colocadores”), en la emisión de las (i) obligaciones negociables serie XVII por un valor nominal de $ 15.331.383.865 (las “Obligaciones Negociables Serie XVII”), y (ii) obligaciones negociables serie XVIII por un valor nominal de US$ 12.324.189 (las “Obligaciones Negociables Serie XVIII” y, junto con las Obligaciones Negociables Serie XVII, las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables Serie XVII están denominadas y serán pagaderas en Pesos, su vencimiento será el 20 de noviembre de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,00%.

Las Obligaciones Negociables Serie XVIII están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 20 de agosto de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 7,00%.

Credicuotas destinará el producido neto de los fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables Serie XVII y Serie XVIII en su totalidad para capital de trabajo considerando que el objeto principal de la actividad de Credicuotas es la creación, comercialización y operación de sistemas de tarjetas de crédito y/o débito y el otorgamiento de microcréditos y/o, préstamos a personas físicas y/o jurídicas.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociados Juan Manuel Simó y Ana Lucía Miranda.

Zang, Bergel & Viñes Abogados asesoró a Banco Hipotecario S.A. (“Banco Hipotecario”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 11 (las “Obligaciones Negociables Clase 11”) y las Obligaciones Negociables Clase 12 (la “Obligaciones Negociables Clase 12” y en forma conjunta con las Obligaciones Negociables Clase 11, las “Obligaciones Negociables”), emitidas bajo el Régimen de  Emisor Frecuente por el monto de US$ 200.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Allaria S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Hipotecario S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco Patagonia S.A, Cocos Capital S.A., Facimex Valores S.A., Macro Securities S.A.U. y Puente Hnos S.A., en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).

El 20 de noviembre de 2025, Banco Hipotecario concluyó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 11, por un valor nominal total de $ 33.784.039.169 (Pesos treinta y tres mil setecientos ochenta y cuatro millones treinta y nueve mil ciento sesenta y nueve) con vencimiento el 20 de noviembre de 2026, a una tasa de interés variable del 3,5% y a un precio de emisión del 100% de su valor nominal. Del monto total, $ 15.762.770.150 (Pesos quince mil setecientos sesenta y dos millones setecientos setenta mil ciento cincuenta) serán integrados en especie mediante la entrega de Obligaciones Negociables Clase 8.

En igual fecha, Banco Hipotecario concluyó también la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 12, por un valor nominal total de US$ 34.407.562 (Dólares Estadounidenses treinta y cuatro millones cuatrocientos siete mil quinientos sesenta y dos), con vencimiento el 20 de noviembre de 2026, a una tasa de interés fija del 6,00% y a un precio de emisión del 100% de su valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en el A3 Mercados S.A.

Asesores Legales de Banco Hipotecario

Zang, Bergel & Viñes Abogados

Socias Carolina Zang y María Angélica Grisolia, y asociados Nadia Dib, Luis Lario Perfetto y Juan Cruz Cañete Larivey.

Asesores Legales de los Colocadores

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio Diego Serrano Redonnet, Consejero Nicolás Aberastury, y asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenberger y Catalina Hermida Pini.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró en la emisión de las obligaciones negociables simples clase III de Mirgor, finalizada el 11 de noviembre de 2025, las cuales fueron emitidas en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables por un valor nominal máximo en circulación de hasta US$ 300.000.000 (el “Programa” y las “Obligaciones Negociables”, respectivamente).

Mirgor es una empresa con más de 40 años de trayectoria, que abarca diversos sectores de la industria argentina: automotriz, electrónica de consumo y telefonía, retail, servicios, agropecuario y comercialización de aceros, entre otros, destacándose por la fabricación de equipos de climatización en el sector automotor; la fabricación, producción y comercialización de teléfonos celulares y televisores en el sector de electrodomésticos y la prestación de servicios logísticos y técnicos y la realización de operaciones de exportación relacionadas al sector agropecuario.

Las Obligaciones Negociables se emitieron por un valor nominal de US$ 20.000.000 (dólares estadounidenses veinte millones), están denominadas y son pagaderas en dólares estadounidenses, a una tasa de interés fija del 8,5% nominal anual, con vencimiento el 11 de noviembre de 2026.

En la emisión de las Obligaciones Negociables Mirgor recibió asesoramiento legal por parte de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen y asesoramiento financiero por parte de First Corporate Finance Advisors S.A.

Por su parte, Bruchou & Funes de Rioja asesoró a: Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y a First Corporate Finance Advisors S.A., en su carácter de organizadores, y a Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., First Capital Markets S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Neix S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Cocos Capital S.A., y Banco Patagonia S.A.

Asesores legales de Mirgor:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen: Socio Diego Serrano Redonnet. Consejero Nicolás Aberastury. Asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenberger, Catalina Hermida Pini y Juan Hernán Bertoni.

Asesores legales de los Colocadores:

Bruchou & Funes de Rioja: Socio Alejandro Perelsztein. Asociados Ramón Augusto Poliche, Francisco Mendioroz y Victoria Llana.

El 17 de noviembre de 2025, la Provincia de Mendoza emitió: (i) Títulos de Deuda TAMAR Clase 1 Adicionales por un monto de $ 43.985.851.000, con fecha de vencimiento el 20 de junio de 2026; y (ii) Títulos de Deuda TAMAR Clase 2 Adicionales por un monto de $ 54.806.728.000, con fecha de vencimiento el 20 de diciembre de 2026. Los Títulos de Deuda Adicionales fueron emitidos en el marco de una ampliación de los Títulos de Deuda Originales, emitidos en un primer tramo el 20 de marzo de 2025 y en un segundo tramo el 30 de junio de 2025, ascendiendo en consecuencia el valor nominal de los Títulos de Deuda en circulación luego de la emisión de los Títulos de Deuda Adicionales a $ 224.618.656.000.

Los Títulos de Deuda Adicionales devengarán intereses trimestrales y se encuentran garantizados con recursos provenientes de la Coparticipación Federal de Impuestos.

La subasta de los Títulos de Deuda Adicionales contó con un tramo de integración en efectivo y un tramo de integración en especie, este último instrumentado mediante la entrega del Título de Deuda CER Clase 1 de la Provincia de Mendoza con vencimiento el 14 de diciembre de 2025. La emisión alcanzó un monto total de $98.792.579.000, de los cuales $27.430.309.000 correspondieron a órdenes ingresadas por el tramo de integración en especie, lo que representa 27,77% del monto total de la colocación.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Max Capital S.A. y Puente Hnos S.A., actuaron como Colocadores de la transacción. 

Asesores legales de la Provincia

DLA Piper Argentina asesoró a la Provincia de Mendoza a través de su socio Justo Segura y su asociado Federico Vieyra.

Asesores legales de los Colocadores

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Max Capital S.A. y Puente Hnos S.A., a través de su socio Alejandro Perelsztein y sus asociados, Facundo Suárez Loñ, Marco Haas y Manuel Vergez Dinatale.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Fértil Finanzas S.A., en su carácter de Fiduciante, a Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Adcap Securities Argentina S.A. en su carácter de Organizador y Colocador, a StoneX Securities S.A. en su carácter de Colocador, en la emisión de la Serie XXV de Valores Fiduciarios denominados “Tarjeta Fértil XXV” Clases A, B, y C por un monto total de $2.775.000.000.

Los Bienes Fideicomitidos del Fideicomiso Financiero “Tarjeta Fértil XXV” son los créditos presentes y futuros derivados de los préstamos personales otorgados por el Fiduciante y de la utilización de las Tarjetas de Crédito Fértil.

El Suplemento de oferta pública del  Fideicomiso Financiero “Tarjeta Fértil XXV” fue publicado en fecha 4 de noviembre de 2025. La fecha de emisión de los Valores Fiduciarios fue el día 12 de noviembre de 2025.

Adcap Securities Argentina S.A. actuó como Organizador de la Colocación, y como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron Adcap Securities Argentina S.A., y Stonex Securities S.A.; Moody 's Local AR Agente de Calificación de Riesgo S.A. otorgó calificación “AAA.ar (sf) ” para los VDFA, “A.ar (sf) ” para los VDFB, y “BB-.ar (sf) ” para los VDFC.

Asesores legales de la transacción

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia María Gabriela Grigioni, asociados María Sol Martínez, y Violeta Okretic 

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.

Abogados internos: Lucas Jakimowicz y Joana Solé

PAGBAM Schwencke Chile, en conjunto con Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen, asesoraron a Lucens Capital en la adquisición a Alsea de las operaciones de las franquicias de Chili’s Grill & Bar y P.F. Chang’s en Chile.

Lucens Capital es una firma regional de inversión privada fundada para capitalizar oportunidades de valor y crecimiento en el espacio del pequeño y mediano mercado en América Latina.

Con esta operación, Lucens Capital incorpora a su portafolio dos marcas icónicas con una sólida trayectoria en el segmento de comida, ampliamente reconocidas por su calidad y su excelencia en el servicio, reforzando así su presencia en el sector gastronómico de la región.

Asesores legales de Lucens Capital:

PAGBAM SCHWENCKE Chile

Socios: Francisco Prado Collao, Bárbara Neyra Avilés,

Consejeros: Maximiliano Concha Rodriguez y Gonzalo Darraidou Besa

Asociados: Gonzalo Zañartu Philippi.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (PAGBAM)

Socio: Santiago Daireaux

Consejero: F. Nicanor Berola

Asociada: Abril Torres.

Asesores legales de Alsea:

Alesa fue asesorada por sus abogados in-house Fernando Macedo Delgado y Carlos Frías Mendoza.

El estudio Marval O’Farrell Mairal asesoró al Grupo CMA en la transacción mediante la cual Latin Securities adquirió el 100% de las acciones de diversas compañías vinculadas al grupo, entre ellas Capital Markets Argentina, Asset Managers SA Agente de Valores (Uruguay) y Epic Capital Securities Corp. (Estados Unidos).

La operación, perfeccionada el 12 de noviembre de 2025, forma parte del proceso de expansión internacional de Latin Securities. Con esta adquisición, Latin Securities alcanzará más de USD 15.000 millones bajo administración, mientras que el Grupo CMA continuará aportando su experiencia y trayectoria en los mercados argentino, uruguayo y estadounidense, fortaleciendo la oferta de servicios financieros integrales en la región.

El equipo de Marval O’Farrell Mairal que participó en la transacción estuvo integrado por Gabriel Matarasso, Pablo Gayol y Candela Di Cuffa, quienes asesoraron al Grupo CMA en la estructuración, documentación y negociación de los términos del acuerdo.

Las partes acordaron que las operaciones actuales de las compañías adquiridas continuarán desarrollándose de forma independiente hasta la obtención de las aprobaciones regulatorias correspondientes.

El estudio jurídico argentino brindó nuevamente asesoramiento en una transacción sobre derecho bancario, finanzas y fintech.

Tras participar en 41 series, Marval O’Farrell Mairal actuó una vez más como asesor jurídico en la emisión de la cuadragésimo segunda serie de valores fiduciarios correspondientes a los fideicomisos financieros “Mercado Crédito”. El monto de la emisión alcanzó un total de V/N ARS 109.999.930.495 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Mercado Crédito, que tituliza préstamos 100 % digitales. La emisión se realizó el 10 de noviembre de 2025 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N ARS 87.999.944.396 y certificados de participación por V/N ARS 21.999.986.099.

MercadoLibre SRL, empresa líder de LATAM, se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que Banco Patagonia SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; y Allaria SA, como subcolocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito XLII consiste en préstamos de consumo y para capital de trabajo otorgados de manera 100 % digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados SA y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Marval O’Farrell Mairal ocupó el rol de asesor jurídico en la transacción a través de sus socios Juan Diehl Moreno y Sergio Tálamo, junto con sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi. Paulina Rossi actuó como asesora legal interna de MercadoLibre.

La Municipalidad de Córdoba (la “Municipalidad”) emitió, con fecha 13 de noviembre de 2025, Títulos de Deuda Garantizados 2025 Serie II bajo el Programa de Emisión “Títulos de Deuda 2025” de la Municipalidad aprobado por la Secretaría de Administración Pública y Capital Humano. Los Títulos de Deuda 2025 Serie II se encuentran garantizados por los recursos provenientes de la recaudación del Municipio sobre la actividad Comercial, Industrial y de Servicios.

Los Títulos de Deuda 2025 Serie II se emitieron por un valor nominal de $ 70.000.000.000 (Pesos setenta mil millones), a una tasa variable equivalente a TAMAR Privada más un margen de 5,50% nominal anual, con vencimiento el 13 de febrero de 2027.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel), asistiendo tanto a la Municipalidad, como al Banco de la Provincia de Córdoba S.A. en su carácter de organizador y colocador, y a Banco Hipotecario S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Santander Argentina S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Puente Hnos. S.A., SBS Trading S.A., Facimex Valores S.A., Banco Patagonia S.A., Banco Comafi S.A., Global Valores S.A., Bull Market S.A., One618 Financial Services S.A.U., Macro Securities S.A.U. y Becerra Bursátil S.A., en su carácter de colocadores, a través del equipo integrado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero y sus asociados Ximena Sumaria, Nicolás De Palma, Catalina Scazziota y Gonzalo Facundo Taboada.