Transacciones

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A., en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie XLV Clases A y B, por un monto total de $ 19.083.295.461 (Pesos diecinueve mil ochenta y tres millones doscientos noventa y cinco mil cuatrocientos sesenta y uno).

Cencosud S.A. es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie XLV” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por Cencosud.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie XLV el día 26 de mayo de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 29 de mayo de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia María Gabriela Grigioni, asociados María Sol Martínez, Violeta Okretic, y Juan Hernán Bertoni.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U.

Abogado: Enrique Cullen

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de la Provincia de Buenos Aires (“Banco Provincia”) en la creación de su programa global de emisión de títulos de deuda a corto, mediano y largo plazo por hasta un valor nominal global máximo en circulación de US$1.500.000.000.

Asimismo, TCA Tanoira Cassange asesoró a Banco Provincia en la emisión de los (i) títulos de deuda clase I por un valor nominal de $ 5.290.168.804 (los “Títulos de Deuda Clase I”); y (ii) títulos de deuda clase II por un valor nominal de US$ 9.674.937 (los “Títulos de Deuda Clase II”).

Los Títulos de Deuda Clase I están denominados y serán pagaderos en pesos argentinos. Los Títulos de Deuda Clase II están denominados en dólares estadounidenses y serán pagaderos en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina. 

La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase I será el 29 de mayo de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen aplicable del 3,50%. La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase II será el 29 de mayo de 2026, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 6,25%.

Banco de la Provincia de Buenos Aires es una institución autárquica de derecho público, fundada en 1822, lo que lo convierte en el banco más antiguo de América Latina. Es propiedad exclusiva de la Provincia de Buenos Aires y actúa como su agente financiero, gestionando la recaudación de impuestos, el pago de sueldos, jubilaciones, pensiones y obligaciones provinciales.

Con una fuerte presencia territorial, cuenta con más de 400 sucursales en la Provincia y en CABA, y una trayectoria de liderazgo en inclusión financiera e innovación digital.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y asociados Carolina Mercero, Joaquín López Matheu y Florencia Ramos Frean.

Abogados internos de Banco de la Provincia de Buenos Aires: Casanovas, Marcelo A. y Perez, Gonzalo.

El 21 de mayo de 2025, CNH Industrial Capital Argentina SA emitió las obligaciones negociables Clase 9, por un valor nominal total de USD 25.216.014, con vencimiento el 21 de mayo de 2027, a una tasa de interés fija del 8,25 % nominal anual. Las obligaciones negociables fueron emitidas bajo el Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables no convertibles en acciones por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 −o su equivalente en otras monedas u otras unidades de valor− de CNHI Capital.

La colocación de las obligaciones negociables estuvo a cargo de Banco Santander Argentina SA y de Banco de Galicia y Buenos Aires SAU en su carácter de organizadores y colocadores; y de Banco Comafi SA, Balanz Capital Valores SAU, Macro Securities SAU, Industrial Valores SA, Puente Hnos. SA, Cocos Capital SA e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) SAU como colocadores.

Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor legal de CNHI Capital, mientras que Pérez Alati Grondona Benites & Arntsen (PAGBAM) actuó como asesor legal de los colocadores.

CNHI Capital es una empresa comercial con objeto de financiación dentro del Grupo CNH Industrial que ofrece a clientes y concesionarios de CNH Argentina SA e Iveco Argentina SA financiamiento destinado adquirir vehículos nuevos y usados, y financiamiento a la red de concesionarios sobre su stock de unidades. Actualmente, es una empresa privada con más de 40 años de presencia global, más de 20 años en Brasil y 10 años en la Argentina, líder en la presentación de soluciones financieras para adquirir máquinas y equipos.

La oferta pública de las obligaciones negociables fue dirigida al mercado local y han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos SA y para su negociación en A3 Mercados SA.

Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor legal de CNHI Capital a través del equipo conformado por los socios Gabriel Matarasso y Sergio Tálamo, y los asociados Juan Pablo Lentino, Agustin Ponti y Sebastián Swinnen.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen actuó como asesor legal de los colocadores a través del equipo conformado por el socio Diego Serrano Redonnet, el consejero Nicolás Aberastury y los asociados Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger y Catalina Hermida Pini.

La Provincia del Chubut (la “Provincia”) emitió el 18 de mayo Títulos de Deuda “TIDECH 2025” por un valor nominal total de US$106.757.254 en el marco de la refinanciación de los Títulos de Deuda “TIDECH 2024”.

29 de mayo, 2025 - Los Títulos de Deuda “TIDECH 2025” vencen el 18 de noviembre de 2030, amortizan en 19 cuotas trimestrales y tienen un plazo de gracia de un año desde la fecha de emisión.

Los títulos se encuentran garantizados con recursos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos, y fueron listados para su negociación secundaria en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA) y A3 Mercados S.A. (A3).

La emisión se produjo en el marco de la refinanciación de los Títulos de Deuda “TIDECH 2024” mediante el canje por nuevos Títulos de Deuda “TIDECH 2025” suscriptos por el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Administración Nacional de la Seguridad Social de la República Argentina (ANSES).

Asesores legales de la Provincia

DLA Piper Argentina asesoró a la Provincia del Chubut a través de un equipo conformado por el socio Justo Segura, los asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo, y el paralegal Iñaki Jordan.

El estudio Nicholson y Cano, a través de su Departamento de Real Estate, asesoró a Raghsa S.A. en una de las transacciones de renta corporativa de oficinas más grandes de las últimas décadas realizadas en la República Argentina.

A través de la misma, esa firma desarrolladora comprometió en locación más de 30.000 m2 de oficinas premium en favor de uno de los grupos financiero- bancarios más importantes del mundo, en la zona del “Corredor Norte” (Barrio de Núñez), de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA).

Cabe recordar que, durante los pasados años 2022 y 2023, el Estudio había brindado asesoramiento a YPF en el proceso de licitación privada, y posterior contratación con el adjudicatario, de un proyecto “build to suit”: construcción y alquiler para nueva sede corporativa de YPF en la Ciudad de Neuquén.

De este modo, a través del asesoramiento en esas transacciones de significativa envergadura, así como en muchas otras, el Estudio Nicholson y Cano ratifica su liderazgo en el área de los negocios inmobiliarios de renta corporativa en particular, así como en el ámbito del Real Estate en general.

Santiago, Chile – mayo de 2025

Detalle de la transacción: ALVAREZ ABOGADOS ha asesorado a Bureau Veritas Chile S.A., filial de Bureau Veritas S.A., líder global de servicios de ensayo, inspección y certificación, en la compra de la totalidad de las acciones de la sociedad Asesoría Minera Geoassay SpA, entidad chilena dedicada al análisis de muestras de laboratorio para empresas mineras de mayor tamaño en Chile.

ALVAREZ ABOGADOS asesoró al comprador en el proceso de due diligence, así como en la estructuración de la transacción y en la negociación y redacción de los documentos de esta, incluyendo el Contrato de Compraventa de Acciones, los Contratos de Arrendamiento de sus laboratorios ubicados en Santiago, Calama y Antofagasta y otros contratos accesorios.

Jurisdicciones: Chile.

Entidades que participaron en la transacción: Bureau Veritas Chile S.A., filial de la compañía global Bureau Veritas S.A., y Asesoría Minera Geoassay SpA.

Fecha: 10 de marzo de 2025

Monto total Transacción: Confidencial.

Asesores legales:

Asesores de Bureau Veritas Chile S.A.

Alvarez Abogados (Chile)

Alejandro Álvarez Aravena (socio), Manuel Sánchez del Villar (socio), Joaquín Recart Apfelbeck (socio), Camila Gutiérrez Zúñiga (asociada junior), Constanza Urrutia Pizarro (asociada junior), y Jorge Alcalde Schonherr (asociado junior).

Marcele Lopes De Almeida (General Counsel & Compliance Officer LATAM de Bureau Veritas)

Asesores de Asesoría Minera Geoassay SpA

TLC Global

Felipe Cáceres

Francisco Toledo

En el marco de la Resolución General 1047/2025 de la Comisión Nacional de Valores, C&C Medical’s S.A. concretó con éxito la primera emisión de obligaciones negociables bajo el nuevo Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto, diseñado para agilizar el acceso al mercado de capitales.

Las obligaciones negociables denominadas en pesos por un monto total de $2.000.000.000, con vencimiento al 27 de noviembre de 2026, fueron emitidas a una tasa de interés variable compuesta por TAMAR Privada más un margen del 3,49%.

Esta colocación inaugura una nueva etapa en el financiamiento PyME, permitiendo emisiones más ágiles y con menos costos regulatorios. Como señaló el Ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger: “Una obligación negociable no es material radioactivo, sino el mecanismo que las empresas utilizan para financiarse. Que la puedan emitir sin trabas burocráticas es exactamente lo que nos pide el presidente @JMilei. Esto es la verdadera manera de apoyar a las PyMEs argentinas. ¡Que se repita!”.

Por su parte, Roberto E. Silva, presidente de la CNV, destacó que “estamos innovando y transformando el mercado de capitales de Argentina, generando mecanismos accesibles, sin burocracias innecesarias y con posibilidades para todos los actores, especialmente para los que recién se integran al mercado”.

La operación contó con la participación de Banco Galicia y Banco Supervielle en carácter de organizadores, colocadores y entidades de garantía, y con el asesoramiento legal de TCA Tanoira Cassagne.

Por parte de Banco Galicia, el equipo involucrado en la operación estuvo integrado por Norberto Quirno, Andrés Núñez, Santiago Iribarne y Bautista Firvida.

Desde TCA Tanoira Cassagne, nos enorgullece haber formado parte de esta primera emisión, un avance fundamental para el desarrollo del mercado de capitales argentino. Creemos firmemente que este nuevo marco normativo será una herramienta clave para impulsar el crecimiento de las PyMEs y facilitar el acceso al financiamiento productivo.

El equipo de TCA Tanoira Cassagne estuvo conformado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, junto con las asociadas Carolina Mercero y Ana Miranda.

El estudio jurídico argentino brindó nuevamente asesoramiento en una transacción sobre derecho bancario, finanzas y fintech.

Tras participar en 35 series, Marval O’Farrell Mairal actuó una vez más como asesor jurídico en la emisión de la trigésima sexta serie de valores fiduciarios correspondientes a los fideicomisos financieros “Mercado Crédito”. El monto de la emisión alcanzó un total de V/N ARS 99.999.983.022 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Mercado Crédito, que tituliza préstamos 100 % digitales. La emisión se realizó el 8 de mayo de 2025 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N ARS 79.999.986.418 y certificados de participación por V/N ARS 19.999.996.604.

MercadoLibre SRL, empresa líder de LATAM, se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que Banco Patagonia SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; y Allaria SA, como subcolocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito XXXVI consiste en préstamos de consumo y para capital de trabajo otorgados de manera 100 % digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados SA (antiguamente “Mercado Abierto Electrónico”) y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Marval O’Farrell Mairal ocupó el rol de asesor jurídico en la transacción a través de sus socios Juan Diehl Moreno y Sergio Tálamo, junto con su asociado Sebastián Swinnen. Micaela Varas Bleuer, María Victoria Suarez y Paulina Rossi actuaron como asesoras legales internas de MercadoLibre.

El equipo de Impuestos de Marval O’Farrell Mairal, con la intervención de los socios Walter Keiniger y Sergio D. Vergara, y las asociadas Paula Agustina Martínez y Stella Maris Crespín, representó a AMX Argentina S.A. (Claro) en una acción declarativa de certeza iniciada contra la Provincia de La Rioja ante la competencia originaria de la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

En su sentencia del 21 de mayo de 2025, el Alto Tribunal declaró la inconstitucionalidad de la normativa provincial que fijaba alícuotas agravadas del impuesto sobre los ingresos brutos en función de la radicación fuera de la provincia de la compañía.

La Corte Suprema resalta –una vez más– que esta clase de normas y pretensiones implican una violación al principio de igualdad y avanzan sobre atribuciones exclusivas del Congreso de la Nación para regular el comercio interjurisdiccional (en el caso particular, las telecomunicaciones interjurisdiccionales), a la vez que confirma a la acción declarativa de certeza como vía procesal idónea para esta clase de cuestionamientos.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle S.A., como emisor, organizador y colocador (“Banco Supervielle”), y a Invertironline S.A.U., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U y Cocos Capital S.A., como colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de las obligaciones negociables clase P por un valor nominal de US$59.272.317 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están denominadas y serán pagaderas en dólares estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP).

La fecha de vencimiento de las Obligaciones Negociables será el 26 de noviembre de 2025, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 4, 50%.

Asimismo, TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle en el aumento del monto máximo de su programa global de emisión de obligaciones negociables simples de US$ 300.000.000 a US$ 1.000.000.000.

Banco Supervielle es un banco de capital privado de origen familiar que cuenta con una trayectoria de más de 130 años en el sistema financiero argentino y una posición competitiva líder.

Banco Supervielle es la principal subsidiaria de Grupo Supervielle, y presta servicios financieros tanto a individuos como a empresas y pymes del país, contando con más de 1.400.000 clientes activos.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero, Jimena Torres Marcelo y Ana Belén Heinrich.

Abogados internos de Banco Supervielle: Celeste Ibañez, Ignacio Rutter y Dana König.

TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal en la creación del programa global de valores fiduciarios “FULLCREDIT II” (el “Programa”) por un valor nominal de US$10.000.000.

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. actúa como fiduciario y el Fideicomiso Financiero Privado “Fullcredit Collection” —representado por CFA Compañía Fiduciaria Americana S.A. en su carácter de fiduciario financiero y no a título personal— y Fullcredit S.A. como fiduciantes.

Fullcredit S.A. es una compañía argentina especializada en el otorgamiento de préstamos personales.

El fideicomiso “Fullcredit Collection” fue constituido con el objeto de adquirir y administrar carteras de créditos previamente originadas por sus respectivos fiduciantes. CFA Compañía Fiduciaria Americana S.A. actúa como fiduciario financiero del fideicomiso.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne actuando a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y los asociados Carolina Mercero, Ana Miranda y Florencia Ramos Frean.

TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal (deal counsel) de la transacción en la emisión del nuevo fideicomiso “PARETO Serie 10” (el “Fideicomiso”), en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “PARETO” (el “Programa”).

TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario y emisor (el “Fiduciario”) y Espacio Digital S.A. como fiduciante (el “Fiduciante”), en la emisión de valores de deuda fiduciaria bajo el Fideicomiso, por un valor nominal de $2.919.786.085.

StoneX Securities S.A. participó como organizador y colocador, Banco de Servicios y Transacciones S.A. y Nuevo Banco de Santa Fe S.A. participaron como colocadores y First Corporate Finance Advisors S.A. lo hizo como asesor financiero del Fideicomiso.

El propósito de la emisión consistió en financiar al Fiduciante mediante la cesión al Fideicomiso de préstamos personales otorgados por éste a través de su plataforma digital, siendo su instrumentación exclusivamente electrónica.

Espacio Digital S.A. es una Fintech que se especializa en brindar servicios digitales a individuos, con foco en el negocio de financiamiento al consumo.

La CNV autorizó el Fideicomiso y la oferta pública de los valores de deuda fiduciaria el 16 de mayo de 2025.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne actuando a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y las asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Banco Santander Argentina S.A. (“Santander Argentina”) en la emisión de (i) las obligaciones negociables clase XXIX, simples, no convertibles en acciones, no subordinadas, con garantía común de Santander Argentina y sin garantía de terceros, denominadas y pagaderas en Pesos, por un valor nominal de $20.750.000.000 (Pesos veinte mil setecientos cincuenta millones), con una tasa de interés del 2,65% efectiva mensual y con vencimiento el 23 de noviembre de 2025 (las “Obligaciones Negociables Clase XXIX”), y (ii) las obligaciones negociables clase XXX, simples, no convertibles en acciones, no subordinadas, con garantía común de Santander Argentina y sin garantía de terceros, denominadas y pagaderas en Pesos, por un valor nominal de $65.840.000.000 (Pesos sesenta y cinco mil ochocientos cuarenta millones), con una tasa de interés variable compuesta por la tasa TAMAR Privada, más un margen de 3,25% nominal anual y con vencimiento el 23 de mayo de 2026 (las “Obligaciones Negociables Clase XXX” y junto con las Obligaciones Negociables Clase XXIX, las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables por hasta un valor nominal de US$ 3.000.000.000 (o su equivalente en Pesos o en otras monedas o en otras unidades de valor).

Asimismo, las Obligaciones Negociables fueron calificadas localmente como “A1+(arg)” por FIX S.C.R. (afiliada a Fitch Ratings) Calificadora de Riesgo, y han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A.

En la emisión de las Obligaciones Negociables, llevada a cabo el 23 de mayo de 2025, Santander Argentina actuó como emisor y colocador siendo asesorado por el equipo de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arnsten.

Abogados de la transacción

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio: Diego Serrano Redonnet. Consejero: Nicolás Aberastury. Asociados: Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger, Juan Cruz Carenzo y Catalina Hermida Pini.

Abogados internos de Banco Santander Argentina S.A.

Lucía Vidaña, Ezequiel Guerrero, Cecilia Ramos y Mauro Dellabianca.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró exitosamente a Banco de Servicios Financieros S.A. (“BSF”) en el proceso de prórroga por cinco años y actualización de su programa global de emisión de obligaciones negociables no convertibles en acciones por hasta un valor nominal de US$ 250.000.000 (o su equivalente en otras monedas). En ese sentido, la Gerencia de Emisoras de la Comisión Nacional de Valores autorizó dicha prórroga y actualización con fecha 22 de mayo de 2025.

BSF es una entidad financiera que desarrolla su negocio dentro del segmento de la banca especializada, centralizando su actividad en el sector del crédito al consumo. En tal sentido, la actividad de BSF está dirigida a la financiación minorista, y esencialmente orientada a la financiación de los clientes finales compradores de productos comercializados por INC S.A. (operador de la cadena de supermercados del Grupo Carrefour en Argentina).

El financiamiento otorgado a los clientes de los distintos locales del Grupo Carrefour en Argentina es ofrecido a través de la Tarjeta Carrefour, emitida por BSF, y también a través de préstamos personales otorgados a aquellos clientes que ya cuentan con dicha tarjeta de crédito. El financiamiento es otorgado, según la línea de negocio de que se trate, ya sea exclusivamente para la adquisición de productos comercializados por los locales del Grupo Carrefour en Argentina o bien para otros fines.

Asesores legales internos de BSF:

Eduardo Dezuliani y Vanina Molinero

Asesores legales externos de BSF:

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo, y asociados Valentina Circolone y Tomás Mingrone.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a YPF Energía Eléctrica S.A. (“YPF Luz”) y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Macro Securities S.A.U., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco de la Nación Argentina, Banco Comafi S.A., Allaria S.A., Banco BBVA Argentina S.A., SBS Trading S.A., TPCG Valores S.A.U., Banco Patagonia S.A., Petrini Valores S.A., Mills Capital Markets S.A., Banco Supervielle S.A., Invertironline S.A.U. y PP Inversiones S.A., como organizadores y colocadores (los “Organizadores  y Colocadores”), en la exitosa colocación de las Obligaciones Negociables Clase XXI por un valor nominal de US$53.827.026, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses, a tasa fija del 6,50%, con vencimiento el 20 de mayo de 2027 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables fueron listadas en A3 Mercados S.A. (“A3 Mercados”) y en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (“BYMA”), y fueron calificadas por FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo como AAA(Arg) perspectiva estable.

YPF Luz es una de las principales compañías de generación de energía eléctrica en Argentina. Se dedica principalmente a la producción, comercialización y desarrollo de proyectos de generación de energía eléctrica proveniente de fuentes renovables (eólica y solar) y térmicas (en base a gas).

Asesoramiento legal a YPF Luz

Bruchou & Funes de Rioja: Socios José María Bazán y Leandro Belusci, y asociados Malena Tarrío, Lucia De Luca y  Francisco Mendioroz.

Asesores legales in-house de YPF Energía Eléctrica S.A.: Carlos Ariosa y José María Krasñansky.

Asesoramiento legal a los Organizadores y Colocadores:

TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero y Stefania Lo Valvo.

TCA Tanoira Cassagne asesoró legalmente al Business Angels Club de los Antiguos Alumnos del IAE en la estructuración y ejecución de las inversiones de su portafolio 2023 hasta principios de 2025, participando en rondas de financiamiento de startups, mediante la emisión de acciones y/o SAFEs. En total, se concretaron 5 operaciones: Chocorisimo, Chill It, Dynami, Spherebio y SiloReal.

Fundado en 2005, el Club de Antiguos Alumnos del IAE surgió como una iniciativa pionera en Argentina, fruto de la colaboración entre EmprendeIAE y exalumnos del IAE Business School, la escuela de negocios de la Universidad Austral. Su objetivo principal es fortalecer el vínculo entre los graduados y la institución, fomentar el networking, impulsar el desarrollo profesional continuo y generar oportunidades de colaboración entre sus miembros.

Este Club, pionero en el país desde hace 20 años, reúne inversores ángeles, tanto Alumni como externos, interesados en apoyar nuevas empresas y startups, invirtiendo en proyectos innovadores con alto potencial de crecimiento y contribuyendo así al desarrollo del ecosistema emprendedor.

TCA Tanoira Cassagne, a través de su área de Nuevos Negocios, Innovación y Transformación Digital, asesoró al equipo del Business Angels Club de Antiguos Alumnos del IAE durante todas las rondas de inversión.

Socios: Manuel Tanoira; Dolores Nazar

Asociados: Francesca David; Marina Rodriguez Castelli

Meranol S.A.C.I. (“Meranol” o la “Sociedad”), una empresa química de origen alemán radicada en Argentina, dedicada a la producción y comercialización de productos químicos industriales, completó exitosamente la colocación y emisión en el mercado local de las Obligaciones Negociables Clases 33 y 34.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Meranol, como emisor, en la emisión de: (i) las obligaciones negociables PyME CNV Clase 33, denominadas en Pesos, con vencimiento al 19 de noviembre de 2025, por un valor nominal de $3.659.301.443, emitidas a una tasa de interés fija 40%; y (ii) las obligaciones negociables PyME CNV Clase 34, denominadas en Pesos con vencimiento al 19 de mayo de 2026, por un valor nominal de $1.226.989.480 emitidas a una tasa variable equivalente a la tasa TAMAR más un margen aplicable del 7.00%;

Las Obligaciones Negociables fueron negociadas en A3 Mercados S.A.

Organizador de la Transacción: StoneX Securities S.A.

Colocadores: StoneX Securities S.A. y Allaria S.A

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociados Carolina Mercero, Arturo Amos y Jimena Torres Marcelo.

Muñoz de Toro Abogados y Bruchou & Funes de Rioja actuaron como asesores legales en la emisión por parte de ARCOR S.A.I.C., una de las principales compañías productoras de alimentos de la Argentina, en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 26  por un valor nominal de US$68.415.046 (las “Obligaciones Negociables Clase 26”) y las Obligaciones Negociables Clase 27 por un valor nominal de $33.329.185.012 (las “Obligaciones Negociables Clase 27” y junto con las Obligaciones Negociables 26, las “Obligaciones Negociables”) en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples por un valor nominal de hasta US$1.200.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

El vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase 26 operará a los 24 meses desde su fecha de emisión y liquidación, es decir el 9 de mayo de 2027, devengando intereses a una tasa fija del 6,75% nominal anual sobre su capital pendiente de pago y amortizando su capital en un único pago a realizarse en la Fecha de Vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase 26. Fix Argentina ha calificado las Obligaciones Negociables Clase 26 como “AAA (arg)” y perspectiva “estable”. El vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase 27 operará a los 12 meses desde la fecha de emisión y liquidación, es decir el 9 de mayo de 2026, devengando intereses a una tasa variable anual que será equivalente a la suma de (a) la Tasa Tamar Privada más (b) el Margen Aplicable de 2,74% y amortizando su capital en un único pago a realizarse en la Fecha de Vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase 27. Fix Argentina ha calificado las Obligaciones Negociables Clase 27 como “A1+(arg)”.

Las Obligaciones Negociables han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A., siendo elegibles por Euroclear Bank S.A/N.V. y/o Clearstream Banking Societé Anonyme.

En la emisión actuaron como colocadores Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., Banco Patagonia S.A., Banco Santander Argentina S.A., Macro Securities S.A.U., Banco BBVA Argentina S.A., SBS Trading S.A., Invertir en Bolsa S.A., Banco de la Provincia de Córdoba S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Puente Hnos. S.A., Petrini Valores S.A., Banco Comafi S.A. y Banco de la Provincia de Buenos Aires (los “Agentes Colocadores”).

Asesores legales de la Emisora:

Muñoz de Toro Abogados: equipo liderado por Ricardo Muñoz de Toro y con la participación de Laura Gomes y Guillermina Muñoz de Toro. 

Asesores legales de los Agentes Colocadores:

Bruchou & Funes de Rioja: equipo liderado por Alejandro Perelsztein con la participación de Leandro Exequiel Belusci, Sebastián Pereyra Pagiari y Francisco Mendióroz.

DLA Piper Argentina asesoró a Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (en adelante “Edemsa” o la “Emisora”) en la exitosa emisión y  colocación de sus Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales denominadas, integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en el país, a tasa fija del 8% con vencimiento el 29 de noviembre de 2027 por US$ 12.332.560 y de sus Obligaciones Negociables Simples Clase 5 denominadas, integradas y pagaderas en Pesos a tasa de interés variable correspondiente a la suma de la Tasa TAMAR más un margen del 7% con vencimiento el 12 de mayo de 2026 por   $13.948.834.000, (en adelante, las “Obligaciones Negociables”).

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Global Valores S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. en su rol de organizadores y agentes colocadores, y a Banco Supervielle S.A., Provincia Bursátil S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco Mariva S.A., Bull Market Brokers S.A., Invertironline S.A.U., Macro Securities S.A.U., Adcap Securities Argentina S.A., Facimex Valores S.A. y Puente Hnos S.A. en su rol de agentes colocadores (en adelante los “Colocadores”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) por un monto de hasta US$400.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor o medida).

La emisión de las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se realizó como una reapertura de la emisión original de la Clase 3, logrando incrementar el monto total disponible en el mercado bajo dicha clase y reforzar la participación de Edemsa en el mercado de capitales local.

Las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se emitieron el 12 de mayo de 2025 y pagarán intereses semestralmente, siendo la primera fecha el 29 de mayo de 2025.

Las Obligaciones Negociables Clase 5 se emitieron el 12 de mayo de 2025 y pagarán intereses trimestralmente, siendo la primera fecha el 12 de agosto de 2025.

Edemsa destinará el producido neto proveniente de la emisión de las Obligaciones Negociables en proyectos de infraestructura, incluyendo, pero no limitándose al desarrollo e implementación del plan de inversiones de la Emisora, capital de trabajo y usos generales de la Emisora.

Asesores legales de Edemsa

DLA Piper Argentina asesoró a Edemsa, en su carácter de emisor, a través de un equipo conformado por su socio Alejandro Noblía, y sus asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo.

Asesoramiento legal interno de Edemsa

Andrés Aruani brindó a Edemsa asesoramiento legal interno, en su carácter de emisor.

Asesores legales de los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne asesoró a los Colocadores a través de sus socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Díaz y sus asociados Teófilo Trusso y Stefanía Lo Valvo.

Asesores Financieros

Quantum Finanzas S.A.: Juan Bruno y Juan Martin Ormachea.

Apeiron Capital Markets S.A.: Tomás Rozemberg

Luego de participar en la emisión de la novena serie, Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor legal en la emisión de la décima serie de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero “Waynimóvil”. El monto de la emisión alcanzó un total de V/N ARS 3.919.000.000 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Waynimóvil, que tituliza préstamos 100 % digitales. La emisión se realizó el 12 de mayo de 2025 e incluyó valores de deuda fiduciaria Clase A por V/N ARS 2.944.000.000, valores de deuda fiduciaria Clase B por V/N ARS 780.000.000 y valores de deuda fiduciaria Clase C por V/N ARS 195.000.000.

Waynicoin SA se desempeñó como fiduciante, fideicomisario, administrador y agente de cobro; mientras que BACS Banco de Crédito y Securitización SA actuó como fiduciario, organizador, colocador y agente de liquidación y compensación integral; Worcap SA actuó como organizador; y Rosental SA, Banco de Servicios y Transacciones SA, Provincia Bursátil SA y Adcap Securities Argentina SA, como colocadores. Bajo la misma estructura utilizada en la emisión anterior, el patrimonio fideicomitido en Waynimóvil consiste en préstamos otorgados de manera 100 % digital a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de Waynimóvil.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados SA (ex Mercado Abierto Electrónico) y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Marval O’Farrell Mairal ocupó el rol de asesor legal en la transacción a través de su socio Sergio Tálamo y de su asociado Lautaro Penza. Solange Spinelli y Pablo Vidal Raffo actuaron como asesores legales internos de BACS Banco de Crédito y Securitización SA.